近五年年化32善于防守反击的狠角色

【讲基金】近五年年化32%！善于防守反击的狠角色【20190403】

今天我们还是来讲基金，之前几期我们都是按照晨星基金的最新排名去讲的，我们讲了激进型基金15年15倍的兴全趋势投资混合，也讲了混合型股票基金，年化能达到15%的广发稳健，还讲了激进型债券，债8股2常年能获得8-9%稳定回报的工银瑞信双利债，这些基金目前都可以在知识星球齐俊杰的粉丝群里看到，如果对以上几只基金感兴趣，可以去了解一下。这都是非常好的投资品种。

今天我们讲一个晨星基金榜单上的落榜生，叫做交银优势行业混合 (519697)

他也是一只混合基金，而且仓位非常灵活，最重要的是他正处于爆发期，最近3个月拿到了逆天的35%的收益，假如晨星基金排行榜晚1个月公布，他极有可能替代广发稳健的位置。成为混合基金的头牌。

他是2009年成立的，到现在10年，获得了3.7倍的回报，这个历史业绩乍一看很一般，你仔细一算，也是年化16.7%的收益率。而且更为难得的是，他这个业绩几乎都是2013年以后爆发出来的，也就是说，他的前半段，几乎就没涨。

之所以出现这样的情况，是因为他自身除了问题，在2012年之前，股票仓位很低，基本是债券为主。而到了2012年，虽然股票占比加上去了，但基金规模还出现了一个严重的下降，所以可以说，在2013年之前，这只基金并不正常。

直到2013年之后，才逐渐走向正轨，如果我们只看最近5年的业绩表现，你会发现这只基金远远跑赢了市场平均，5年涨了3倍，年化回报达到恐怖的32%

最难得的是，他的防守能力，我们看到赶上了牛市，上涨很容易，但是这只基金跟沪深300拉开差距的时间，并非是上涨中，而是在暴涨之后的暴跌中完成的。

而他的做法就是通过灵活的仓位，来规避风险。从而达到下跌保护的目的。如果只看这一年的走势，就更加明显了，他的最大跌幅只是12%，而同期沪深300，比他多跌了一倍，达到23%。但反弹的时候，他基本上完全跟上了指数。

而这个优势，就发生在2018年的年中，当时沪深300已经率先下跌，而交银优势却还在上涨。

我们拿出他当时的持仓，主要就是生物医药和TMT行业，应该说这是一只中小盘股基金的代表。而医药健康当时的市场行情是不错的，所以这也是他大幅跑赢市场的主要原因。

在看他去年底的持仓，其实并没有什么大的变化，还是TMT 医药的组合，他认为这种组合，进可攻退可守，再加上灵活的仓位，导致了他最近3个月狂飙了34%。

这只基金的基金经理也相对比较稳定，一共就两个人，一个张迎军，一个现在的何帅，张迎军在的时候，这只基金的业绩实属一般，赶上了大牛市6年才翻一倍，相当于年化10%多一点，很难令人满意，而何帅接受，赶上了股灾，又赶上了去年的全年下跌，3年时间，也实现了翻倍的业绩。所以高下立判。

这只基金管理费1.5%，追求的是股6债4的混合业绩基准，但刚我们也看到了，他的业绩表现甚至远超指数本身，所以这事再次告诉我们，并非全仓股票就是好。低仓位，控制回撤，才能在长久的投资中，跑赢指数。而全仓波段是不可能成功的。

总结

1、这只基金业绩优秀，相比于上榜的广发稳健，可谓是无冕之王。

2、混合基金具备很好地防守属性，如果你自己不会做资产配置，那么交银优势，起码是一个很好地进攻选择，你可以用交银优势 工银双利，一个股6债4，一个债8股2，构筑一个另类组合。也可以平衡收益和风险。这个组合不需要做动态再平衡。简单的长期持有就可以了。

3、他不同于其他的混合稳健型基金，追求大盘蓝筹股的配置，他的风格偏向中小盘，至少在风格因子上给我们多提供了一个选择。

4、偏爱TMT和生物医疗，如果在这两个行业，你有选股障碍，可以通过这只基金进行风格补强。

5、追求防守反击，越是市场大跌中，他的优势就越明显，而市场大牛市反弹，他也能大体跟随。

6、现在仍然热度不高，依然可以买入，但是后面市场很可能是牛市，所以他后面的业绩表现，会略微逊色于指数。后面并非是他的业绩优势期。所以大家可以把它保存起来，等到以后防守的时候使用。特别是防守转进攻的时候，这味药材，有奇效！

在知识星球app齐俊杰的粉丝群里，我们每周3，我们都会为大家带来【讲基金】系列内容，目前粉丝群内，已经有50几篇这样的报告，包括了股票型基金，混合型基金，偏债基金，纯债基金，可转债基金，甚至对冲基金，目前加入，之前的内容都可以看到。在2周之后，我们还是会返回知识星球进行更新，不再提供免费版的内容。所以还是希望大家，尽早加入星球，早了解早受益。避免在投资市场遭遇损失。

另外，这个公号没有评论功能，所以如果想讨论的，明天在看财经里，我们也会转发此内容